受疫情帶來的國際物流運輸中斷影響，近段時間來，包括歐美在內的世界多個產奶國均相繼傳出「倒奶」消息，產業鏈相關企業受影響明顯。

從近期國內乳企發布的一季報情況來看，由於消費縮減，受影響較大的伊利股份、燕塘乳業、新乳業、莊園牧場等公司期內收入與利潤都出現不同程度的下跌，但嬰幼兒奶粉細分公司則表現趨強。在面對證券時報·e公司記者採訪時，貝因美工作人員談及疫情影響，直言「偏正面。」

「液態奶是我國的主項，進口占比不大，因此現在市場供應重組，對於消費者幾乎沒有影響。但海外疫情下，嬰幼兒配方奶粉和保健品的主要原料的進口將受到明顯衝擊。」著名奶業專家王丁棉對證券時報·e公司記者表示，嬰配粉是配方奶粉，一半是奶粉，一半是輔料，如乳清粉，濃縮蛋白、乳鐵等。近年來國內奶粉生產主要依靠進口輔料，占比在70%-80%以上。乳清粉、乳糖進口占比更達到90%。

貝因美上述工作人員表示，公司相關進口輔料已經做好調配，近期在輔料進口方面沒有受到影響。她還指出從近幾年情況來看，國產奶粉和外資奶粉的對比趨勢中，國產奶粉上升很快，且呈逐年增加趨勢，增速也比較大。而對於疫情下的特點，該工作人員介紹，從投資者打電話情況，以及自己身邊情況和部分消費者反饋等綜合情況，在疫情期間因爲物流及國外疫情等原因而採購國產奶粉的情況是比之前有增長的。「這一段每天都有挺多人打電話反映或諮詢相關情況（奶粉替代），產品的進口替代肯定是有的，但這個數據太細分，也沒辦法具體統計的，最終還是看公司的銷售結果。公司一季度的業績情況也已有一定程度體現。」

根據貝因美一季報，2020年一季度，貝因美實現營業收入7.14億元，同比增長13%；淨利潤1295.36萬元，同比增長45.24%。對於增長原因，貝因美解釋稱主要得益於公司積極擁抱新零售，爲渠道賦能所致。

據介紹，今年2月份，貝因美共開展了47場直播活動，覆蓋30萬用戶。一季度，各類口碑營銷活動、母垂平台累計曝光6309萬，用戶點擊38.7萬人；3月份，貝因美在全國增設3000多家分銷門店，並通過動員電商渠道、客戶熱線、實體母嬰店等全渠道，實現線上線下互相導流。

另外，港股上市的市場份額排名第一的國產奶粉巨頭飛鶴，一季度情況也同樣樂觀。根據飛鶴之前的預估，2020年第一季度的收入增速不低於30%，飛鶴還表示，由於其所生產的嬰幼兒奶粉產品屬於消費者剛性需求的產品，因此對2020年的業務發展「充滿信心」。

國海證券余春生指出，受海外疫情的影響，對進口奶粉在我國市場的供銷產生較大的負面影響。一方面，隨著疫情的爆發，海外奶粉等乳製品主要生產國，停工停產增加，產量大幅減少；另一方面，隨著疫情國家封國封城的邊境封鎖，跨國海運和空運減少，運輸物流也將會受到很大影響；再次，消費者對奶粉等乳製品是否受「病毒」汙染的擔憂，在心理上也有很大負面影響。

由此，對國產乳製品企業，尤其是嬰幼兒奶粉企業來說，有兩大利好，一是國外乳製品尤其是奶粉的市場份額或將會被國產品牌搶去；二是中國目前整個疫情管控做的最好，對於中國的品牌奶粉走出國門和國際化是也是一個非常好的契機。

萬聯證券陳雯也指出，我國嬰幼兒奶粉對外依賴度仍較高，此次海外疫情的爆發將對進口奶粉的流通、產量以及形象造成一定程度的影響，但嬰幼兒奶粉的消費需求具有較強的剛性，近年來強勢崛起的國產奶粉迎來機遇，有望承接部分流出需求。但我國奶粉原輔料進口依賴度較高，並且我國疫情爆發對國產奶粉企業造成了一定的衝擊，我們認爲品牌建設能力強，供應鏈布局較全且管理能力較強，供應鏈對外依賴度較低以及渠道管控能力較強的國產奶粉企業有望乘勢而起。